从6月18日开始,螺纹钢主力合约一改往日弱势作风,开始走出---连续上涨行情。6月25日,rb1910合约一度冲上4000元/吨关口,当日涨至4013元/吨。数据显示,螺纹钢已经创出八个月高位,铁矿石有横盘迹象,热卷则涨势---,加之近期限产趋严,黑色系商品是否见顶近期已经成为市场人士的---话题。
实际上,铁矿石价格在上周开盘之前的---势头便有所回落,市场人士认为这与唐山市---突然发布的钢铁限产文件关系密切。根据通告,6月24日至7月31日,唐山大部分钢企烧结、高炉、转炉限产50%以上,少部分钢企限产20%。
东航分析师杨文虎在接受------采访时表示,限产政策执行后,将在一定程度减缓自3月份钢企恢复正常产能以来钢铁产量增长过快的趋势。今年4月份以来,由于粗钢产量增长过快,螺纹钢现货价格在铁矿石价格大涨的背景下依然从4100元/吨回落至4000元/吨下方,钢企利润因此大幅缩减。唐山限产会适当---吨钢利润水平,但很难再回到像2017年或者2018年那样的利润水平。
5月份,国内经济运行下行压力加大,---市场终端需求高位回落,供给继续增加,市场供需有所失衡,库存持续积压,商品价格整体下跌。据物流信息中心市场监测,5月份,---市场平均价格未能保持之前3个月的上涨走势,环比回落0.5%,同比下跌2.1%。从主要行业来看,除黑色金属价格继续上涨外,其他品种价格均出现不同程度的下跌。
钢材市场平均价格环比小幅上涨0.1%,涨幅环比收窄1.0个百分点。5月份,钢材市场平均价格延续回升走势。供给方面,由于限产力度较小且生产利润尚可,国内钢厂的生产热情---,带动产量上升,导致钢材供应量持续增加。需求方面,今年初以来,房地产新开工---增长,“金三银四”需求增长十分---。5月份,钢材需求释放速度有所放缓,但整体仍保持韧性;库存水平继续下降,但在需求增长放缓的背景下,库存下降的速度放慢。此外,api5l x56美标钢板价格,大幅上涨的原材料价格也对钢材价格形成一定支撑。
至于限产问题,参照当前的限产政策,唐山地区预计月度铁水产量减少500万—600万吨,折算铁矿石700万—1000万吨。从产能的角度看,这次限产对铁矿石的影响说大不大,说小也不小,关键看执行力度和限产的周期,因为唐山的钢铁产能占河北的55%,占全国的13%,如果限产导致成材走高(唐山生产成本较低),87%的产能弥补唐山限产带来的铁矿石需求减量问题不大。
不过,考虑到巴西矿山复产运抵到港口大约两个月,对铁矿石1909合约不会有太大影响,如果限产不能改变当前的供需结构,预计1909合约继续---。远月合约贴水较大,到底是先修复贴水还是直接回归基本面有待商榷,参与者应该尽量避免“价格没变,钱确没有了”的---。如果限产导致成材走高,铁矿石2001合约将大概修复贴水再回归基本面,但往后看铁矿石多头只剩下产业逻辑和---事件了,也许这一次港口库存的拐点对应着盘面的拐点。
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