从量来看,当前的库存水平为近4年同期。从变化来看,螺纹钢市场从春节后第五周开始进入去库存周期,库存下降已经持续12周,近两周的下降速度加快,库存累计降幅小于2018年同期。库存总量处于高位对价格有一定的压制作用,去库存和去库加速则对价格构成利多。
值得注意的是,今年去库存是在螺纹钢产量同比大幅增长的基础上进行的。参考往年特点,笔者认为螺纹钢的去库存状态仍可能延续一段时间。
基差处于低位 估值相对合理
判断当前价格在多大程度上反映了供需基本面,需要考虑估值因素。通过与现货价格的升贴水,可以判断当前价格的估值水平。对历史数据进行比较可以发现,当前rb1910合约比现货价格的贴水幅度在10%之内,小于rb1810、rb1710、rb1610合约在历史同期的贴水幅度。因此,当前,价格在一定程度上反映了供需面的---,螺纹钢价格估值相对合理。
综上所述,螺纹钢市场呈现出需求旺盛、供应增长、去库存加速的格局,而螺纹钢价格估值合理,后市有望保持坚挺。
---近期多次表示对铁矿石价格大幅上涨的关注。鉴于铁矿石高度依赖进口,较为可行的调控手段即增加互补原料废钢的供应。据申万---,目前废钢毛料价格高企,加工厂利润微薄,多依靠钢厂---盈利,短期增加供应难度较高。而钢厂利润水平随着近两周矿石价格---而快速下降。
监测数据显示,今年一季度全国钢材均价为4107元/吨,同比下降5.2%。在35家---了一季报的钢铁上市企业中,业绩同比增长的只有8家公司,其余27家企业净利润同比下滑或出现亏损。这种情况近年来少见。
二季度以来,钢价虽有回升,但上行速度缓慢,而原材料价格依然快速---。除铁矿石外,astma992h型钢,受---和山西焦化行业---等因素影响,国内焦煤、焦炭价格---上行。5月底,焦炭市场第三轮提涨落地,双焦创出年内新高。
分析师徐莉颖---,总体看,原材料上涨预期依然---,而钢材价格拉涨乏力,原料端涨幅将---成品材的涨幅。这意味着二季度钢铁企业利润空间可能进一步压缩。
---价格监测中心预计,三季度开始铁矿石供应将逐渐恢复到正常水平,价格逐步回落。上海钢联等机构预计,到7月份左右,巴西矿发往的货量将逐渐恢复到正常水平。为完成预定年度发运目标,预计6月份澳大利亚福蒂斯丘、必和必拓等公司将加大发运量。此外,前期价格大幅上涨后,astma992h型钢供应商,---高成本矿山有了一定利润空间,复产和增产带来的供应增量7月份左右将逐渐得到显现。
需求继续增加的空间有限。4月采暖季限产结束后,目前国内高炉产能利用率已经达到近年来同期高点,后续对铁矿整体需求水平难有明显增量。同时,三季度唐山等地区限产可能严厉,高炉开工率下滑,铁矿需求减弱。
港口库存将触底回升。随着后期澳洲和巴西发运量的恢复,预计6、7月份开始---钢厂不必再大量从港口采购贸易矿,盘锦astma992h型钢,港口成交量将有所下降,港口库存将止跌转增。
2019年5月下旬以来,螺纹钢1910合约震荡下行,同期铁矿石价格也小幅回落,但跌幅远小于螺纹钢。业内人士认为,6月份钢铁下游需求将有所减弱,但产量高位释放将使市场供应压力加大,钢材社会库存也预计呈现降速趋缓甚至回升态势;预计6月钢价震荡偏弱。
原材料价格走弱
6月6日当周,进口铁矿石市场平稳趋弱。据兰格钢铁云商平台监测数据显示,截至6月6日,58%澳粉报价91美元/吨,较此---周持平;61.5%澳粉报价95美元/吨,较此---周持平;62%澳块报价121美元/吨,较此---周下跌1美元/吨。
钢铁工业协会市场---部副主任吴京晶在2019铁矿石国际市场研讨会上表示,从6月份开始,铁矿石供给紧张压力已大幅---,尽管从发港量和装船量等数据看,供应端还会持续一段时间下降,但供应紧张的时刻应该是4、5月份,目前已经过去。后续市场是否会恢复上涨,还要取决于四季度的钢铁消费情况。
需求方面,astma992h型钢厂家,分析师陈克新研究认为,在供应可能减弱的同时,高品位铁矿石的需求量却会继续增长。原因有二:,基建投资回升,拉动国内钢铁需求总量增长。为了对冲经济下行压力,耗钢强度很大的基建投资,有望充当稳增长的“排头兵”,进而产生旺盛的现货钢材使用需求。第二,今年钢材出口量将出现回升。2019年1-3月钢材出口量为1703万吨,同比增长12.6%。出口金额为134.97亿美元,同比增长2.6%。其较大幅度增长,显示了钢材及耗钢产品出口回升的态势。
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